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央行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》 2017年末我國住戶部門債務余額40.5萬億元
房貸收入比去年末升至60.5%
昨天，央行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》，對2017年以來我國金融體系的穩(wěn)健性狀況進行了全面評估。報告專門設置了“住戶部門債務分析”專題。報告指出，近年來，我國住戶部門債務水平呈不斷上升趨勢，個人住房貸款保持較快增長，短期消費貸款于2017年高速增長，互聯(lián)網(wǎng)金融作為居民負債的補充渠道呈現(xiàn)“井噴式”發(fā)展。與其他國家相比，我國住戶部門債務風險并不突出，住房信貸政策也更為審慎，但債務增速偏高的趨勢應引起關注。下一步，應堅持從宏觀審慎視角密切關注住戶部門債務變化，多措并舉抑制住戶部門債務水平的過快上漲。
根據(jù)報告披露的數(shù)據(jù)，2017年末，我國住戶部門債務余額40.5萬億元，同比增長21.4%，較2008年增長7.1倍。存款類金融機構住戶部門貸款占全部貸款余額比例為32.3%，較2008年增加14.4個百分點。從結(jié)構上看，住戶部門債務主要由消費貸款和經(jīng)營貸款構成，2017年末，兩者占住戶部門債務余額的比例分別為77.8%和22.2%，同比增速分別為25.8%和8.1%。
住戶部門債務超五成是個人房貸
報告顯示，自1997年商業(yè)銀行開辦個人住房抵押貸款業(yè)務以來，住戶部門債務中個人住房貸款一直占據(jù)主體地位。2008—2017年，個人住房貸款余額從3.0萬億元增至21.9萬億元，占住戶部門貸款余額的比例保持在45%~54%。從歷史數(shù)據(jù)看，住戶部門債務水平與房價呈現(xiàn)較大的相關性。
2009年， 房地產(chǎn)市場價格止跌回升，住戶部門債務也隨之快速增長。2009年底，住戶部門債務余額8.2萬億元，同比增長43.3%，其中個人住房貸款余額4.4萬億元，同比增長47.9%。2010年，國家加大房地產(chǎn)市場調(diào)控力度，個人住房貸款增速和住戶部門債務增速也在2010—2012年持續(xù)下降。此后，住戶部門債務增速依然與房價增速保持一致的變動趨勢。2017年3月后，房價過快上漲的勢頭得到了有效抑制。2017年末，個人住房貸款余額同比增速相應降至22.2%。
有購房者利用消費貸規(guī)避首付比的限制
近年來，隨著市場的發(fā)展、各類消費需求的提升以及信用卡的普及，短期消費貸款在住戶部門債務中占比不斷提升，2008—2017年末，該比例從7.3%增至16.8%。值得注意的是，2017年，中長期消費貸款增速下降，而短期消費貸款增速大幅上升。2017年1月，短期消費貸款余額同比增速為19.9%，至2017年10月已增至40.9%。
報告初步分析認為，短期消費貸款的異常增長可能有如下原因：首先，在整體利差處于低位的情況下，銀行有動力投放收益更高的消費信貸，P2P監(jiān)管趨嚴也促使了部分消費貸款回流銀行體系。2012—2016年，年度新增短期消費貸款占同期銀行業(yè)金融機構新增全部貸款的比例維持在5.8%~7.7%，而2017年，該比例增長至13.8%。其次，近年來購房開支驟增透支了部分居民的消費能力，使其轉(zhuǎn)向利用短期消費貸款維持消費水平。最后，部分購房者利用消費貸等產(chǎn)品規(guī)避首付比的限制。
部分居民通過民間借貸等非正規(guī)渠道借款
報告指出，除上述納入統(tǒng)計范圍的住戶部門債務外，互聯(lián)網(wǎng)金融、民間借貸、典當行等也是居民獲取資金的途徑。
除傳統(tǒng)銀行開辦的網(wǎng)絡審批貸款業(yè)務外，個人從互聯(lián)網(wǎng)獲取貸款的渠道主要包括P2P平臺、網(wǎng)絡小貸公司以及持牌消費金融公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，2013—2017年，P2P等網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額（包括企業(yè)貸款和個人貸款）的年均復合增長率達到159%。互聯(lián)網(wǎng)金融在彌補傳統(tǒng)金融服務不足、便利居民借貸等方面發(fā)揮了積極作用。然而，部分居民不考慮還款能力，利用互聯(lián)網(wǎng)金融征信缺失過度借貸，造成逾期無法償還，甚至引發(fā)暴力催收等惡性事件。此外，還有部分居民通過典當行、民間借貸等非正規(guī)融資渠道借款。
住戶部門債務積累過快需加以關注
報告認為，從整體水平看，中國住戶部門債務負擔低于國際平均水平，且住房貸款抵押物充足、違約率低，當前債務風險總體可控，但債務積累過快需予以關注。
2017年末，我國住戶部門杠桿率（債務余額/GDP）為49.0%，低于國際平均水平（62.1%），但高于新興市場經(jīng)濟體的平均水平（39.8%）。國際貨幣基金組織認為，住戶部門債務與GDP的比值低于10%時，該國債務的增加將有利于經(jīng)濟增長，比值超過30%時，該國中期經(jīng)濟增長會受到影響，而超過65%會影響到金融穩(wěn)定。
債務收入比是以可支配收入衡量的住戶部門債務水平。2008—2017年，我國住戶部門債務收入比從43.2%增至112.2%，10年間上升69個百分點。其中，房貸收入比（個人住房貸款/可支配收入）從2008年末的22.6%增至2017年末的60.5%，10年間上升37.9個百分點。
住戶部門貸款不良率處于較低水平
長期以來，我國實施審慎的住房信貸政策，對首付比要求較其他多數(shù)國家更為嚴格。2017年，我國個人住房貸款平均抵借比（即當年批準的抵押貸款金額除以當年批準的抵押品價值）為59.3%，風險抵御能力較強。
此外，我國住戶部門貸款的不良率一直處于較低水平。2017年末，個人不良貸款余額6149.3億元，不良率為1.5%，低于銀行貸款整體不良率0.35個百分點。個人住房貸款、個人信用卡貸款和個人汽車貸款不良率分別為0.3%、1.6%、0.7%，較上年分別降低0.1個、0.3個和0.1個百分點。
從區(qū)域分布看，2017年全國各地區(qū)住戶部門債務風險程度不一。杠桿率超過全國平均水平的省份分別是：上海（65.5%）、浙江（65.4%）、甘肅（59.8%）、廣東（59.1%）、北京（58.8%）、福建（57.5%）、重慶（50.6%）、寧夏（49.3%）和江西（49.2%）。上述地區(qū)中，上海、浙江、廣東、福建、重慶5個省市的住戶部門債務與存款的比例以及債務收入比也超過全國平均水平，應加以關注。
多措并舉應對住戶部門債務增速過快
報告給出的政策建議是，在我國經(jīng)濟從高速發(fā)展向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)型過程中，應堅持以宏觀審慎視角密切關注住戶部門債務變化，多措并舉應對住戶部門債務增速過快問題。堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，落實地方政府主體責任，強化“因城施策”的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，規(guī)范金融機構住房金融業(yè)務，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
鼓勵金融機構加快推進消費信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新，同時加強風險管理，嚴厲打擊挪用消費貸款、違規(guī)透支信用卡等行為。積極運用大數(shù)據(jù)分析，加快推進覆蓋全社會的征信系統(tǒng)建設。加強金融知識普及，持續(xù)開展風險提示和宣傳教育，提高消費者金融素養(yǎng)，引導樹立正確的財務觀念，避免過度負債。 |