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中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年11月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%，均與上期持平。
業(yè)內專家表示，在MLF（中期借貸便利）利率未變動、部分銀行凈息差持續(xù)承壓等因素影響下，本月LPR“按兵不動”。隨著貨幣政策實施力度加大，后續(xù)LPR仍有下調空間。
符合市場預期
由于MLF利率是LPR的報價錨，在11月MLF利率保持不變的情況下，本月LPR保持不變符合市場預期。
“整體看，在目前新增信貸保持平穩(wěn)適度增長，銀行部分凈息差壓力未明顯緩解情況下，LPR變動更多是受到MLF利率影響。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。
從利率水平看，銀行資金成本上升削弱了報價行下調LPR報價加點的動力。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析，近期受政府債發(fā)行提速和信貸投放維持較高景氣度等因素影響，DR007（銀行間市場7天期債券質押式回購利率）長時間處于政策利率上方運行。同時，在政府債供給放量、存單到期量較大等影響下，同業(yè)存單利率也維持高位。這意味著銀行資金成本較前期明顯上升，直接削弱了報價行下調LPR報價加點的動力。
后續(xù)仍有下行空間
業(yè)內專家表示，雖然本次LPR保持不變符合市場預期，但后續(xù)下調仍有空間。
下調LPR有利于改善 房地產(chǎn)市場預期。招聯(lián)首席研究員董希淼說，若12月5年期以上LPR非對稱下降10個基點，將更好地降低居民存量和新增房貸利息支出，進一步提振居民住房消費意愿和能力。同時，這也將進一步降低企業(yè)中長期貸款利率，激發(fā)企業(yè)有效融資需求，為實現(xiàn)2024年經(jīng)濟良好開局創(chuàng)造條件。
“作為房貸利率的定價基準，未來5年期以上LPR還有0.3至0.4個百分點的下行空間。這是當前扭轉樓市預期，引導房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸的關鍵所在。”東方證券首席經(jīng)濟學家王青認為。
金融支持力度料加碼
業(yè)內專家表示，下一階段，貨幣政策將更加注重跨周期和逆周期調節(jié)，引導金融機構通過挖掘LPR改革潛力，為經(jīng)濟發(fā)展提供有力有效支持。
周茂華認為，短期內，央行或通過深化利率市場化改革，引導金融機構通過挖掘LPR改革潛力，為降低實體經(jīng)濟融資成本拓展空間。同時，為平穩(wěn)中長期資金面，央行預計適度增加長期限性流動性投放，商業(yè)銀行也應進一步加大對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和重點領域的支持力度。
“預計未來一段時間內，貨幣政策將繼續(xù)增強金融支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，由于降準可以更好降低金融機構的資金成本和凈息差壓力，促進金融從總量、價格和結構上進一步持續(xù)支持實體經(jīng)濟，未來數(shù)月內降準的可能性和必要性仍相對高于降息。
光大證券首席固收分析師張旭表示，在當前至年底之間擇機降準或是較為不錯的選擇。本階段降準有助于降低金融機構的資金成本，緩解凈息差壓力，增強金融支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。同時，降準的政策紅利經(jīng)銀行體系傳導至借款人后，還具有促進融資成本下降的作用。
來源：中國證券報·中證網(wǎng) |